Altın piyasası gerçeğe uygun bedele nazaran indirimli durumda. Lakin bir piyasa analistine nazaran, Federal Rezerv para siyasetini agresif bir halde sıkılaştırmaya devam ettiği sürece yatırımcıların kenarda kalması olası.
Modele nazaran altının rayiç bedeli 1.791 dolar
Quant Insight Analitik Lideri Huw Roberts, verdiği bir röportajda, altının gerçeğe uygun pahasına kıyasla ucuz göründüğünü söylüyor. Lakin, makroekonomik şartların yakın vakitte yeni bir yükseliş trendini desteklemediğini de kaydediyor. QI’nin modellemesine nazaran altının rayiç pahasının 1.791 dolar civarında olması gerektiğini de kelamlarına ekliyor.
Yorumlar, altının 1.730 doların üzerinde uzun vadeli dayanağına sahip olmasına karşın yeni bir yükseliş ivmesi bulmakta zorlanması üzerine geldi. Huw Roberts, QI’nin altının gerçeğe uygun kıymet modelini çok geniş tabirlerle değerlendirdiğini söylüyor. Modelde, ekonomik büyüme, enflasyon, gerçek faizler, getiri eğrisi ve kredi marjları dahil finansal şartlar, para siyaseti ortamı ve risk iştahını dikkate aldığını tabir ediyor.
“Altın için şu anda güçlü bir alım sinyaline sahip değiliz”
Huw Roberts, QI modellerinin makroekonomik temellerin altın için bozulduğunu gösterdiğini söylüyor. Ayrıyeten, bunun yakın vadede daha fazla zayıflığa işaret edebileceğini ekliyor. QI modellemesini kullanan yatırımcıların, mevcut düşüşü satın almadan evvel makro fotoğrafın en azından stabilize olmasını beklediklerini kaydediyor. Bu bağlamda Roberts, şu yorumu yapıyor:
Model altının ucuz olduğunu gösterse de aslında şu anda güçlü bir alım sinyaline sahip değiliz. Saf bir QI perspektifinden. Makro model kıymetinin daha da yükselmesini istiyoruz.
Altın fiyatını etkileyebilecek 16 faktör!
Roberts, altının gidişatını neyin değiştirebileceğine ait olarak da görüşlerini paylaşıyor. Bu bakımdan modelin faiz oranlarındaki eğilimde bir değişiklik olması gerektiğini öne sürdüğünü söylüyor. Bu bakımdan Roberts, altın fiyatını etkileyebilecek 16 faktörün altını çizdiklerini kaydediyor.
Ancak, piyasayı yönlendiren en değerli faktör enflasyon olmaya devam ediyor. QI’nin araştırmasına nazaran, enflasyon altının gerçeğe uygun bedelinin %18’inden fazlasını oluşturuyor.
“Bu zamana kadar model değerimiz stabilize olmayacak!”
Enflasyon son 40 yılın en yüksek düzeyinde olmasına karşın gerçek getiriler yükseliyor. Tıpkı vakitte, resesyon kaygıları arttıkça nominal ve gerçek getiriler ortasındaki fark olan başabaş düzeyleri düşüyor. Roberts, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Başabaşlar düşüyor. Piyasa bir sakinlik ve düşen enflasyon hakkında endişeleniyor. Hasebiyle, bu faktörler dönene yahut yalnızca stabilize olana kadar, model kıymetimiz stabilize olmayacak.
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere piyasa, Fed’den bir öteki fevkalâde faiz artırımına hazırlanıyor. Ayrıyeten, son günlerde sakinlik kaygıları arttı. Bu ortada piyasalar, Fed’in faizleri ay sonunda 75 baz puan daha artırmasını bekliyor.